《财经》新媒体 宋金煜/文 潘西/编辑

　　10月20日晚间，多家媒体发布消息称，对于涉房地产企业，证监会允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资，所融资金不准流向房地产业务。

　　“此政策是鼓励资金流入实体经济，也是2018年融资禁令的大松绑。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《财经》新媒体记者表示，此前为防止募集资金变相用于房地产业务，证监会要求暂不推进A股上市房企或涉房企业再融资审核，而此次新规下涉房企业可进行配股、增发和可转换债券等再融资。

　　值得注意的是，此次融资松绑除了融资资金流向限制外，还对涉房企业业务比例进行了限制。包括自身及控股子公司涉及房地产业务的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标的比例不超过10%。

　　那么，哪些企业将受益？为何政策明确资本市场要支持实体经济，而禁止再融资流向房地产，是否意味着房地产行业融资又将收紧？

　　受上述消息影响，今日A股开盘，工程建设、装饰装修、房地产开发板块活跃，部分个股盘中涨停。截至收盘，中装建设、顺发恒业、荣丰控股、南山控股等个股涨停，中国电建、中国中铁、高新发展、ST云城等板块内多只股票股价上涨幅度超5%。

　　对此，光大证券研报指出，2017年之后由于涉房企业再融资被严控，导致此类企业丧失了加速增长的引擎。8家建筑央企中的中国中铁、中国铁建、中国电建等7家企业最近一年房地产业务收入及利润占比均低于10%，可借助此次政策松绑获取规模可观的权益融资资金。

　　“有涉房业务但占比不高，现在符合条件的涉房企业，会加快融资节奏，如中天金融、济南高新、南山控股等。”中指研究院企业事业部研究负责人刘水分析称，而由于涉房收入、利润占比低于10%的要求，一些企业为了满足条件，充分利用政策进行融资，会加大对房地产业务或资产出售，以降低房地产业务比例。”

　　记者注意到，由于以建筑、建材、证券保险、矿业等主营业务的企业此前发展多元化拓展了房地产业务，导致近期受行业景气度和政策等影响，公司融资难度较大，财务风险上升。

　　其中，保险业务营收占比超7成的中天金融在今年半年报中提及，公司房地产业务收入已由去年底的20%降至15.23%，但由于受房地产行业整体环境、债务风险敞口增大等因素影响，公司融资难度加大，对经营现金流产生不利影响，从而导致公司面临资金和业绩下滑的双重压力。此外，济南高新的产业园区及房地产业务收入占比仅为8.5%，南山控股则为9.67%，并提及了该行业属性对资金要求量较大，去化和融资能力承压。

　　除了此前企业由于自身发展需要涉足房地产业务外，去年也有不少企业参与了保交楼和存量土地的开发，此类企业资金短缺也需要关注。“房地产需要的资金体量太大，保交楼和收并购的投入也非常大。如果一些地方国企、城投平台或者其他实体企业因参与了收并购和保交楼，从而导致‘涉房’而无法在资本市场融资，对经济稳定是非常不利的。因此除了专项借款、纾困基金，分散风险更强的股权资金也很重要。”广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说道。

　　“此类融资对于保交付措施的顺利推进也将是利好消息。”一位房企内参负责人向《财经》新媒体介绍称，此前暴雷房企未偿还的债务增加了房地产行业产业链上企业的债务压力，不少上市企业计提了数亿的坏账，从而影响了涉房企业正常的经营，让资本产生了担忧。现如今松绑此类融资，关键点还是市场信心的恢复，这些企业是否看好未来，是否愿意承担一定风险再融资来发展业务或扩大业务规模。

　　在刘水看来，党的二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。放松涉房企业的融资，主要是发挥资本市场精准支持实体经济融资的作用，稳定经济大盘，同时继续坚持“房住不炒”，限制高负债企业过度再融资，降低市场风险。

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